kok中欧体育全站登录2026年三季度月活首破1.2亿，AI数据服务收入同比增长78.5%

来源：央视发布时间:2026-11-02 00:05:04

kok中欧体育全站登录于2026年10月30日晚间通过官方投资者关系渠道披露2026年第三季度未经审计经营数据。披露文件显示，该平台第三季度月活跃用户首次突破1.2亿关口，达到1.23亿，同比增长27.9%；同期实现营业收入46.8亿元，同比增长31.4%。这是其月活跃用户规模首次站上1.2亿台阶，也是连续第七个季度营收同比增速保持在25%以上。

上述数据以未经审计口径发布，覆盖2026年7月1日至9月30日，同时附列了上年同期可比数据与环比变动。从披露结构看，本次公告把用户规模、收入构成与成本拆分并列呈现，并未单独突出单一指标，这也使得增长质量与投入节奏之间的张力在数据层面被直接暴露出来。

按照公告的编排逻辑，收入与用户两项指标属于“结果层”，成本与费用属于“投入层”。将两层数据对照阅读，可以更清楚地看到kok中欧体育全站登录当前所处的经营阶段：规模仍在扩张，但单位收入的利润转化效率出现回落。

一、营收增31.4%，毛利率与净利率同步回落形成分化

公告数据显示，kok中欧体育全站登录第三季度实现营业收入46.8亿元，同比增长31.4%，环比增长9.2%。从成本端看，当季营业成本19.5亿元，同比增长38.6%，增速高于收入增速，直接带动毛利率由上年同期的60.4%下降至58.3%，同比减少2.1个百分点。公司在披露中给出的解释集中在两处：一是赛事版权与内容采购支出上行，单季内容与版权成本9.8亿元，同比增长44.0%；二是AI推理算力与数据中心扩容带来的折旧摊销增加。

利润端表现因此弱于收入端。第三季度归属于普通股股东的净利润5.72亿元，同比增长12.6%，增速显著低于营收；净利率13.5%，较上年同期的15.8%下降2.3个百分点。若剔除以股份为基础的薪酬与并购形成的无形资产摊销，非通用会计准则下净利润7.06亿元，同比增长18.9%，对应净利率15.1%。这意味着收入规模的扩张尚未完全转化为利润率同步抬升，投入周期仍在延续。

费用结构上，第三季度销售费用7.1亿元，同比增长26.8%，占营收比重15.2%，较上年同期下降0.6个百分点；管理费用3.24亿元，同比增长11.3%；研发费用6.35亿元，同比增长38.1%，占营收比重13.6%，同比提升0.7个百分点。三项费用合计占营收比重34.1%，与上年同期基本持平，显示费用投放总体仍处于收入增速之内，利润承压主要来自毛利率而非费用失控。

现金流与预收侧则给出相对积极的信号。第三季度经营活动产生的现金流量净额8.94亿元，同比增长24.5%；截至2026年9月30日，合约负债余额12.7亿元，较上年同期增长41.0%，为未来数个季度的收入确认提供了一定缓冲。截至季末，公司持有的现金及现金等价物与短期投资合计63.5亿元，较年初增加7.2亿元。

营业收入46.8亿元，同比增长31.4%，环比增长9.2%
毛利率58.3%，同比下降2.1个百分点
净利润5.72亿元，同比增长12.6%，净利率13.5%
经营活动现金流量净额8.94亿元，同比增长24.5%
研发费用6.35亿元，占营收13.6%，同比提升0.7个百分点
合约负债余额12.7亿元，同比增长41.0%

把六项指标并列观察，可以看出一个清晰的组合特征：收入与现金流增速均高于利润增速，预收款项增速又高于收入增速。从财务逻辑上讲，这通常对应“用户付费前置、成本确认前置、利润确认后置”的三段式结构，短期利润被内容采购与算力投入挤压，但收入的可见度在提升。

二、月活首破1.2亿，交易规模与付费渗透率同步抬升

经营层面，kok中欧体育全站登录第三季度月活跃用户1.23亿，同比增长27.9%，环比增长6.1%，为该指标首次突破1.2亿。累计注册用户4.86亿，较年初净增3820万。用户粘性方面，季度人均使用天数由上年同期的19.4天提升至22.6天，单用户日均使用时长38分钟，同比增加4分钟。

付费转化是本期另一处结构性变化。第三季度付费用户数2180万，同比增长49.3%；付费渗透率17.7%，较上年同期的14.2%提升3.5个百分点。同期每付费用户季度平均收入163元，上年同期为148元，同比增长10.1%。用户规模与单用户价值同时上行，说明增长并非单纯依赖拉新补贴。

交易侧，平台第三季度交易总额192亿元，同比增长38.2%，增速高于月活增速约10个百分点，表明单用户交易频次与客单价均有贡献。分品类看，赛事内容与会员订阅贡献交易额占比46%，赛事报名与线下活动占21%，智能硬件与周边商品占18%，其余为增值服务与广告。其中智能硬件品类当季出货量同比下滑6.4%，是少数出现负增长的业务线。

市场份额方面，据第三方机构测算，2026年第三季度国内体育数字服务市场规模约902亿元，kok中欧体育全站登录以21.3%的份额位列第二，较上年同期提升1.8个百分点；行业第一位份额为28.6%，同期下降0.9个百分点。当季行业整体规模同比增长19.4%，该平台31.4%的营收增速高于行业均值约12个百分点，连续第三个季度跑赢大盘。

三、结构亮点：AI与数据服务占比升至24.4%，海外收入增63%

本次披露中最值得单独拆解的变化，是收入结构而非收入总量。第三季度AI与数据服务收入11.4亿元，同比增长78.5%，占营收比重由上年同期的18.0%提升至24.4%，接近四分之一。这一板块内部又可分三层：面向个人用户的AI赛事分析与训练建议订阅收入同比增长112%，面向机构的数据接口与建模服务收入同比增长54%，面向场馆与赛事方的系统集成收入同比增长41%。

与之形成对照的是传统内容分发业务。该板块第三季度收入24.7亿元，同比增长17.6%，仍是最大收入来源（占比52.8%），但增速已明显低于公司整体水平，占比同比下降6.2个百分点。从结构来看，公司收入正在从单一的内容分发向“内容+数据+工具”迁移，AI与数据服务已成为增量的主要来源，而内容业务则更多承担用户留存与流量入口功能。

海外市场是第二处结构性变量。第三季度海外收入6.2亿元，同比增长63.0%，占营收比重13.2%，上年同期为10.6%。分区域看，东南亚与中东合计贡献海外收入的57%，欧洲市场贡献21%，其余为拉美及其他地区。公司披露，海外业务当前的毛利率低于境内约9个百分点，尚处市场投入期。

产品矩阵层面，三条产品线中主力客户端贡献营收占比62%，工具类应用贡献24%，企业服务端贡献14%。工具类应用是本期增速最快的产品线，同比增长86%，但其ARPU仅为客户端的三分之一，用户结构偏向轻度使用。基于此，kok中欧体育全站登录在披露中提示，产品矩阵的收入贡献比例在未来四个季度仍将处于变动之中，不宜以单季数据外推。

四、行业位置与趋势含义

把上述数据放回行业坐标中，可以看到三点相对明确的含义。其一，体育数字服务行业整体仍处在双位数增长区间，19.4%的行业增速高于多数内容型赛道，但内部分化正在加速——头部两家合计份额接近50%，第三名及以后均低于9%。其二，AI与数据服务的渗透正在重塑收入结构，行业范围内该板块平均占营收比重约14%，而该平台已达24.4%，处于相对靠前位置，这也解释了其研发费用率高于行业均值约4个百分点的原因。

其三，成本结构的压力具有行业共性。2026年以来，头部平台的内容与版权成本普遍上行，行业平均毛利率较上年同期下降约1.6个百分点，该平台下降2.1个百分点，幅度略高于均值，与其在欧洲市场的版权采买节奏有关。换言之，当前利润率的回落并非单一主体的经营失误，而是赛事资源价格上行与算力投入叠加的结果，差别在于各平台的消化速度。

需要指出的是，该平台21.3%的市场份额与行业第一的28.6%之间仍有7.3个百分点差距，而其营收增速高出对方约13个百分点。若当前增速差维持，份额差距在未来六个至八个季度内存在收窄可能，但这一推演的前提是毛利率不再进一步下探，且AI与数据服务的B端续约率维持在披露的82%以上水平。

五、全年指引上调，后续需观察三项变量

在披露季度数据的同时，kok中欧体育全站登录对全年目标作出调整：2026年全年营收指引由168亿至172亿元上调至176亿至180亿元，对应同比增速由26%至29%上调至32%至35%；同时将AI与数据服务收入占全年营收比重的目标由22%上调至25%。公司未调整全年非通用会计准则净利率目标，仍维持14%至15%区间。

与目标调整配套的还有两项后续动作。一是计划在2027年第一季度上线新一代赛事数据引擎，披露口径称其推理成本较现有架构可下降约30%，若如期落地，将对2027年的毛利率形成正向支撑；二是继续推进欧洲市场的本地化投入，2026年第四季度相关市场费用预计环比增加约1.2亿元，短期内仍将压制利润表现。

从投资人与行业观察者的角度，后续仍需重点跟踪三项变量：内容与版权成本的同比增速能否在第四季度回落至营收增速之下；AI与数据服务的企业客户续约率能否稳定在80%以上；海外业务毛利率与境内差距能否从当前的9个百分点收窄。这三项变量共同决定了“收入高增、利润承压”的组合会在多长时间内延续。更多kok中欧体育全站登录财报信息与业务结构数据，可在其投资者关系渠道的季度披露文件中查询。

截至写作时，该平台尚未披露第四季度及全年业绩的具体时间安排。按往年节奏，其全年未经审计数据通常于次年1月下旬发布，经审计的年度报告则于3月至4月间披露。对于关注体育数字服务赛道的读者而言，这份三季度数据提供的核心信息并非单季增速本身，而是收入结构迁移的速度，以及这种迁移在利润表上留下的阶段性代价。