“沉睡”的商场、写字楼、酒店等商业不动产将有望被唤醒，产生更多现金流。2025年12月31日，证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（以下简称《公告》），自当日起实施。证监会有关负责人明确表示，此举旨在丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效。当天同步印发的《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》亦提出“加快推进REITs市场体系建设”并明确“推进市场扩容扩围”。

这一标志性政策的落地，标志着我国公募REITs市场正式迈入“商业不动产与基础设施REITs并行发展”的新阶段。值得关注的是，作为浙江省属券商财通证券的全资子公司，财通资管在这一领域的布局早已展现出前瞻性。财通资管董事长马晓立在媒体访谈中表示，公司秉持创业初心和创新精神，深入贯彻高质量发展和服务实体经济的理念，强化与母公司的合作协同，夯实“一主两翼”多元业务格局。这一发展思路，为财通资管在固收多策略、海外投资、衍生品投资、REITs市场等领域的深化发展奠定了基础。

此次商业不动产REITs的推出，并非简单的资产类型拓展，而是基于商业不动产与基础设施在资产属性、管理体制等方面的差异，建立的REITs分类管理制度安排。证监会将制度体系明确为“1+3+N”框架，并在审核端将反馈意见时限从30个工作日缩短至20个工作日，以提升效率。

在财通资管总经理助理叶晓明看来，过去基础设施REITs的实践为商业不动产REITs的推出积累经验，未来，基础设施REITs和商业不动产REITs将形成优势互补，共同为房地产行业健康发展提供有效的金融支持。