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理财监管收紧 信托公司成赢家?

来源:日照新闻网 发布时间:2016-08-01 08:17:11

  “火了信托,凉了券商。”一纸银行理财新规,似乎要把信托公司推向最大赢家。然而,信托业内人士纷纷“纠偏”,新规给信托公司带来的红利有限,不应期望过高以及过度夸大正面影响。

  上周,曾在2014年12月征求过一轮意见的银监会《商业理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,又在银行间展开了新一轮征询。在这份最新的意见稿中,有一条对信托业的政策红利,即银行非标投资不得对接资管计划,只能对接信托。

  数据显示,截至去年末,银行理财产品总余额达23.5万亿元。根据业内机构测算,符合新规相关要求的银行非标理财规模在万亿元左右,这一体量的资金进入信托市场的影响不言而喻。消息发出第二天,信托公司相关股票几乎集体上涨。

  然而,就在市场认为信托业将坐收成为最大赢家的时候,信托业很多人士纷纷表示,银行理财新规对信托实际利好有限。

  华融信托管理部研究员袁吉伟指出,银行理财业务与信托合作始终较为紧密,截至2015年末,银行理财投资信托贷款规模占理财余额的2.64%。根据这一比例测算的话,去年底银行理财投资信托的规模就超过6000亿元,那么上述非标理财的万亿规模就并非全都是“空降”的红利,比此前增多的部分仅有3000多亿元。

  此外,一位信托公司人士介绍,去年股市一度大热,银行理财资金入市渠道增多,其中就包括此次被新规叫停的券商计划、专项基金项目等,所以现在可以看做是这些资金又流回信托而已。

  银行理财投资信托这种方式,也被业内称做“银信合作”,信托只是做了一个通道。据了解,做这类通道业务,信托公司的利润非常微薄,大约仅在万分之五到千分之二之间,加上今年4月之后发行资金信托须缴纳保障基金,有些项目的报酬率甚至不足万分之五。用益信托研究员廖鹤凯表示,这意味着,信托公司必须维持大量的通道业务才能覆盖成本。

 


  事实上,2010年之前,银信合作的产品曾占据了信托公司产品的半壁江山,之后监管层下令收紧这项业务,信托公司被倒逼开展集合业务,主动管理信托项目。廖鹤凯介绍,经过几年的时间,一些信托公司逐渐成熟,主动管理能力增强,收益也好很多。不过,业内人士也表示,还有一些小型信托公司较为依赖通道业务,所以这次新规对小型信托公司而言是个不小的福音。

  “一直‘趴’在银行身上不是长久之计,未来通道业务只会是信托业务的一部分,而不是方向。”廖鹤凯说道。近年来,“去通道”也逐渐成为信托业的趋势。袁吉伟表示,信托公司需要更有前瞻性的深化银信合作模式,扩大合作广泛性,积极发展投资性银信理财业务、创新型理财业务,否则,跟随不上市场需求和主动管理能力不足,终将被市场淘汰或者被未来潜在的市场竞争者取代。

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